中國居民存款創歷史同期新高 為什么大家都不愛消費了？

中國央行最新披露今年1月份金融數據,當月人民幣存款增加6.87萬億元(人民幣,下同),🃏其🔴中,住戶存款增加6.2萬億元,創歷史同期新高,同比多增7900億元。

中國央行《2022年第四季度城鎮儲戶問卷調查報告》顯示,居民儲蓄熱情高漲,去年四季度傾向于“更多儲蓄”的居民占✤🃏61.8%,這一比例為有統計以來的最高值。

為何居民儲蓄規模大增?中信證券首席經濟學家明明表示,居民超額儲蓄主要來源于三個方面,一是經濟大環境不景氣和散點🏅疫情頻發下居民消費不振,預防性儲蓄高增,二是地產風險擴散后居民購房意愿低迷,相關資金回流至銀行表內,三是2022年底銀行理財的贖回潮導致大量低風險偏好的理財資金回歸儲蓄。

長江證券研究報告則認為,從流量視角看,基于居民可支配收入和消費支出測算超額儲蓄,結果顯示2020年至2022年累計規模為𒊎1.1🍒萬億元,因疫情所導致的預防性儲蓄或主要集中在2020年。

ꦡ 從存量視角看,基于儲蓄存款余額的趨勢值測算超💜額儲蓄,結果顯示2022年超額儲蓄規模已提升至7.4萬億元,不同于流量視角中的超額儲蓄主要來自于2020年,存量視角主要來自于2022年。

如此大規模的居民儲蓄,未來能否釋放出來?又會流向哪些領域?

中國官方近期多次強調,要把恢復和擴大消費擺在優先位置。瑞銀亞洲經濟研究主管、首席中國經濟學家汪濤預計,2023年釋放的超額儲蓄或ꦑ達5000億元至6000億元。今年超額儲蓄的釋放速度,取決于信ꦉ心和經濟修復的速度。若政府有一定補貼,經濟修復較快、增速較高,老百姓的信心也會恢復較快,超額儲蓄就會較快較多地釋放一部分,今年的儲蓄率會明顯下降。

浙商證券首席經濟學家李超認為,2023年居民存款搬家,將分流至實體部門及資本市場,其中,部分“被動儲蓄”將隨疫情形☂勢改善而逐步釋放,主要體現為居民消費及購房活動的回暖。

目前累積的居民超額儲蓄能否回歸銀行理財?明明稱,結合中國廣義理財市場的歷史經驗和海外ꩲ情況,能否回歸取決于多方面因素,例如,儲蓄可能流向消費和不動產投資的規模,銀行理財對標其他類型產品對不同風險偏好居民儲蓄的性價比優勢,銀行理財及債券市場是否存在增長機會等。

“結合上述因素,我們預計2023年上半年銀行理財規模可能維持低位震蕩,而下半年伴隨機構理財沖量💃節奏發力和債市走強機♊會,年中將是關鍵拐點,銀行理財市場在2023年下半年或將迎來修復,整體規模有望恢復至2022年年中水平。”明明說。